Das funktioniert mit Photoshop durchaus (zumindest die graue Hauptschrift), mMn allerdings nicht per schnellem Ebeneneffekt. Die Artefakte, die sich z.B. oben am Buchstaben M zeigen, sind typisch für den Ebeneneffekt "Abgeflachte Kante und Relief".
Bevor es in PS überhaupt Einstellungsebenen gab, hat man sowas von Hand gemacht, mit einem entsprechenden Alphakanal (das ist der zeitaufwändige Faktor) und dem Beleuchtungsfilter. Es gab mal den Filter KPT Gradient Designer (ich hab das Ding für solche Effekte geliebt), mit dem konnte man den erforderlichen Alphakanal recht schnell erstellen, aber das geht durchaus auch von Hand. Die Schatten und Lichter arbeitet man dann mit einer D&B-Ebene aus. Der orangefarbene Buchstabe rechts müsste sich so mit etwas zusätzlichem Aufwand auch erstellen lassen.
Ich hab vor ca. zehn Jahren (oder noch länger) mal für befreundete Grafiker ein entsprechendes Tutorial geschrieben und schau mal, ob ich das noch finde. Dann kannst du es gerne haben.
Edit: Das Tutorial habe ich noch nicht gefunden, aber dafür eine uralte Bewerbungsdatei, wo ich ein Beispiel mit einem (vom Workflow her) ähnlichen Projekt drin hatte. In der Abbildung siehst du zumindest, wie so ein Alphakanal ungefähr aussieht. In dem speziellen Fall waren im Alphakanal noch feine Strukturen für die Steinoberfläche vorhanden. Für eine relativ glatte Oberfläche wie oben in deinem Beispiel würden diese feine Störungen entfallen, die Verläufe wären also "glatt".
